2026年3月，一位消费者拿着花了2万多块买的老铺黄金吊坠去二手店问价，对方只给1.38万。吊坠大约7克，按当天的足金回收价折算，这个报价接近专柜原价的七折。有些二手商干脆不收老铺黄金，担心价格波动太大。
这件吊坠反映了2026年的黄金市场情况。8月18日，国内上金所Au9999报951.4元/克，中国黄金基础金价952元/克。周大福、周大生等品牌首饰金约1332元/克，而水贝足金批发价为1123元/克，足金回收价943元/克。国际伦敦金现货在4415美元/盎司附近，纽约COMEX期货黄金报4474美元/盎司。
将中国黄金基础金价952元/克与周生生首饰价1333元/克对比，中间差了381元。这381元不是黄金本身贵了，而是包含了品牌溢价、工艺费、门店租金和导购提成。
黄金在国内市场分为三个层次销售。第一层是原料价，如上金所Au9999的956元/克和中国黄金基础金价952元/克。银行投资金条贴着这个价走，溢价控制在20元以内。第二层是水贝批发价，足金999裸金1123元/克，工费另计10—35元/克。第三层是品牌足金首饰，周生生1333元/克，周大福1332元/克，多出来的300多元付的是品牌、工艺和门店费用。
中国黄金协会数据显示，2026年上半年，国内黄金消费量511.412吨，同比增长1.23%。其中黄金首饰132.133吨，同比下降33.88%；金条及金币339.336吨，同比增长28.42%。消费者意识到购买首饰要额外支付近30%的工费加品牌溢价，转手时只能按大盘价回收，品牌溢价归零。
