一只咧嘴坏笑、长着九颗尖牙的毛绒玩具，三年间从香港绘本角色跃升为价值百亿的全球文化符号，背后是泡泡玛特用情绪共鸣重构商业规则的野心与智慧。洛杉矶比弗利中心外，凌晨三点的街头排起千米长队。年轻人们裹着毛毯，盯着手机屏幕倒数时间，只为购买一只名为Labubu的长着九颗尖牙的毛绒怪兽。
同一时间，北京永乐春拍现场，一只薄荷色初代Labubu公仔以108万元天价落槌成交，创下潮玩拍卖新纪录。而在曼谷、伦敦和东京的街头，这个咧嘴坏笑的“丑萌精灵”已成为Z世代背包上不可或缺的时尚配饰。
Labubu的诞生始于香港艺术家龙家升笔下的绘本《精灵三部曲》。这个被设定为北欧森林精灵的形象，凭借其标志性的九颗尖牙、大眼睛和叛逆邪笑，在小众艺术圈悄然扎根十余年。真正的转折发生在2018年——潮玩巨头泡泡玛特签下Labubu版权，开启了一场教科书级的IP运营。但起初几年，Labubu始终活在泡泡玛特“当家花旦”Molly的阴影下，是IP家族中的“冷板凳选手”。
转机源自一场精准的全球化策略。2023年10月，泡泡玛特避开竞争激烈的日韩市场，选择在泰国开设首店并推出“心动马卡龙”系列。四个月后，泰国顶流明星Lisa在Instagram晒出包上悬挂的Labubu挂件，这张获赞320万的照片瞬间点燃东南亚市场。随后九个月，Labubu席卷马来西亚、新加坡等东南亚国家；再借助蕾哈娜、贝克汉姆等欧美明星带货攻占西方市场；最终以“出口转内销”姿态引爆中国本土，形成完美的全球闭环。
