今年黄金市场成为全球投资者瞩目的焦点。截至4月17日，现货黄金价格突破3300美元/盎司，金饰价格突破1000元/克大关，创下历史新高。这一轮涨势的背后，既有地缘冲突、货币政策转向等短期因素的推动，也反映了全球经济格局重构下的长期逻辑。
黄金价格飙升的核心驱动力包括地缘冲突避险需求、美联储政策转向与美元走弱、央行购金潮以及通胀与滞胀风险。2025年中东局势再度紧张，黄金单日涨幅达3%。类似情景在俄乌冲突期间也曾出现过，地缘风险直接推升避险需求。此外，对等关税政策及全球贸易摩擦升级加剧了供应链中断和经济衰退的预期，导致资金加速涌入黄金市场。美联储宣布年内降息两次，市场预期实际利率下行将降低持有黄金的机会成本。与此同时，美元指数从110回落至105，以美元计价的黄金对其他货币持有者更具吸引力。历史数据显示，美元指数每下跌1%，金价平均上涨约1.5%。2025年全球央行前四个月净购金量达420吨，我国、印度等新兴市场持续增持黄金以优化外汇储备结构。世界黄金协会预测，未来3-6年央行购金需求将维持高位，成为支撑金价的关键力量。美国3月CPI同比上涨3.5%，核心PCE物价指数创32年新高。经济“滞胀”风险促使投资者将黄金作为抗通胀工具。
黄金投资方式多样，包括实物黄金、黄金ETF、期货与杠杆交易。实物黄金适合长期保值，但需承担存储成本及回购手续费。黄金ETF如黄金ETF基金（159937），流动性强且跟踪金价紧密，年内涨幅近19%。期货与杠杆交易收益高但风险极大，需警惕关税政策突变引发的黑天鹅事件，建议杠杆控制在5倍以内。短期波动加剧，CME黄金期货未平仓合约骤降15%，大资金或已悄然离场，散户需警惕高位回调风险。政策反复性也是风险之一，美联储可能因通胀反弹推迟降息，美元走强或阶段性压制金价。
