国庆假期期间，持有港股的投资者心情忐忑。10月1日A股休市时，亚太市场整体表现良好，日韩股市反弹明显，但没想到2号港股开盘后却迎来一波重挫。恒生指数单日下跌2.60%，跌破24000点关口。很多人担心A股节后开盘是否会受影响。实际上，这次下跌并非突发利空所致，而是多重因素共同作用的结果。
港股通在假期暂停交易，内地资金无法进场，导致市场流动性变薄，即便是不大的卖单也容易放大跌幅。同时，美债收益率持续走高，十年期美债收益率一度突破5.34%，创下2002年以来新高。高利率环境压制了全球风险资产的估值，港股也不例外。此外，金融、博彩和科网龙头等权重板块集体走弱，汇丰、友邦、渣打等金融股以及腾讯、阿里、美团、小米等科技股均出现调整。
相比之下，美股走势形成鲜明反差。非农数据不及预期，市场认为十月加息可能性基本归零，纳斯达克指数逆势大涨创新高。硬件科技板块表现强劲，美光财报超出预期，带动存储、光通信和半导体产业链走强，新思科技、Lumentum、SK海力士等个股表现亮眼。
对于港股持仓者来说，由于交易规则限制，假期中既不能减仓避险，也无法低位补仓，只能等待节后恢复交易，希望盘面能回归节前状态。
回顾近十年国庆后A股首个交易日的数据：2016年小幅回落，跌0.08%；2017年上涨0.89%；2018年大幅下挫，跌幅3.68%；2019年小幅收涨0.56%；2020年微涨0.14%；2021年上涨0.38%；2022年明显调整，下跌2.07%；2023年小幅下跌0.44%；2024年大涨4.59%；2025年继续收红，上涨1.32%。这十年里，A股节后首个交易日6次上涨、4次下跌，平均涨幅约0.17%，整体涨多跌少，但波动幅度较大。
从概率上看，节后开门红的可能性较高。然而，比起短期涨跌，更应关注的是即将披露的财报。基本面存在隐患的个股才是接下来最大的风险。股市波动大，投资需谨慎。
