中秋假期刚过，再过三个交易日，A股将迎来国庆长假。国庆长假休市七天，期间最大的不确定因素来自海外政策环境与市场环境的变化。
回顾过去十年国庆长假前后的A股表现，持股过节的性价比通常优于持币过节。然而，持股过节的最大风险依然在于海外市场波动及海外政策变化。从2016年至2025年，国庆长假前一天A股上涨7次，下跌3次；长假后首个交易日上涨6次，下跌4次，整体上呈现出涨多跌少的趋势。
进一步分析过去十年国庆长假前后一周的市场表现，可以发现长假前一周A股下跌概率较高，上涨次数为3次，下跌次数为7次。而在长假后的首个交易周里，A股市场出现7次上涨，3次下跌，显示出涨多跌少的局面。
在过去的十年中，包括2018年和2024年，长假后首个交易日与首个交易周的波动率非常大。例如2018年，受海外政策环境影响，长假后首个交易日A股跌幅达3.72%，整个交易周内跌幅为7.6%。而2024年，A股正处于加速上涨阶段，长假后首个交易日涨幅达到4.59%，但随后一周内又出现了3.56%的单周跌幅。
除了2018年和2024年，其他年份长假后首个交易周的波动率相对较低。根据上涨年份的数据，长假后首个交易周的平均涨幅约为1.5%。
对于激进型和稳健型投资者来说，持股过节可能比持币观望更具吸引力。但对于保守型投资者而言，持币观望或许更安全。尽管数据显示长假后A股上涨的概率较高，但在极端情况下，市场可能出现3%至7%的单周跌幅，给持股过节的投资者带来较大损失。保守型投资者更加重视本金安全，七天休假时间存在较多不确定性，一旦海外市场环境或政策发生变化，会对A股产生较大冲击。
为了减少这种不确定性，A股市场的休市时间应尽可能缩短，最好不超过三个交易日。否则，过长的休市时间容易导致节后股市波动加剧，增加市场不确定性。
