A股反弹窗口有望延续，三季报或成为下一个关键时点。上周美联储如期加息25个基点后，全球主要市场走出“利空出尽”走势，科技板块领涨。本周券商策略展望报告认为，随着海外主要央行加息落地，市场对宏观消息面扰动逐渐脱敏，产业定价回归，有业绩支撑的科技权重股或将迎来补涨。短期市场将延续结构性反弹，三季报业绩披露可能催化更大级别的行情。
在上周议息会议上，美联储如期加息25个基点。此次鹰派加息前后，宏观基本面对于全球市场风险偏好的压制达到阶段性峰值。议息会议后，全球主要股指出现不同程度的情绪修复。东吴证券认为，这一情绪修复阶段尚未结束，A股有望迎来阶段性修复窗口，持续时间可能到国庆假期后一周左右。若AI领域出现重磅利好，可进一步上调对反弹持续性的预期。短期内，AI产业链基本面扎实且增长预期未实质性下修，盈利能力较强的品种仍具比较优势。已经调整充分的创业板与科创板或成为本次修复的重要抓手，但相比二季度，市场风格会更为均衡。
广发证券表示，投资者近期对于非业绩层面的一些担忧（包括地缘、油价、美联储加息等）已较大程度反映在今年的估值中。如果四季度A股盈利预测保持稳定，那么A股估值进一步下行的概率较低。今年A股“景气投资”的日历效应与过去几年有所错位：上半年景气度被极致定价，估值指标失效；7月风格剧烈回摆，景气定价失效，估值有效性提升；8月之后这种风格逐步修正。展望后市，9月至10月景气定价趋势有望延续。当前AI产业高频量价指标维持高位，且10月至11月产业催化密集，有助于市场验证新的需求叙事。综合上述因素，A股或迎来新一轮“恰到好处的反弹时机”。
多家机构认为，10月三季报密集披露期将是下一个重要时间节点。申万宏源证券认为，下一波进攻性行情可能出现在10月。现阶段，科技板块还不具备重启大级别上涨行情的条件，需耐心等待AI产业出现重大催化。今年剩余时间内，最好的一波进攻性机会可能出现在10月三季报披露期。在业绩消化估值基本到位的前提下，核心科技龙头或走强，科技主题有望重新活跃。
