沉寂数月之后，国际金价迎来强势反弹。截至8月7日收盘，纽约商品交易所（COMEX）黄金期货报4401.3美元/盎司，单周上涨266.1美元/盎司，周内累计涨幅超7%，创下今年1月23日当周以来最大单周涨幅。伦敦现货黄金周内突破4300美元/盎司关口，较6月低位3942美元/盎司反弹幅度接近10%。国内金饰价格应声跟涨，8月8日多家品牌足金首饰克价重返1300元以上。
本轮金价的强劲反弹主要原因是近期地缘政治风险有所降低。美伊局势出现缓和，伊朗表示已与阿曼就霍尔木兹海峡开辟临时航道达成一致，国际油价大幅下挫，市场通胀预期降温，促进金价反弹。事实上，近期美伊冲突已有所缓和。伊朗总统佩泽希齐扬在德黑兰举行的新闻发布会上表示，针对美国的违约情况，应该成立一个专门团队来处理此问题，而不是诉诸武力。他指出，与其干坐着空想，不如仔细观察细节，考虑如何解决问题。在此之前，阿曼外交部发表声明称，海峡通航安排谈判在积极氛围中推进。美副总统万斯表示，伊朗方面已向美方表示，伊方不计划对霍尔木兹海峡征收通行费，并再次强调美国同伊朗正在对话。
花旗近期表示，美伊协议谈判中旷日持久的拉锯战使其将2026年第三季度布伦特原油均价的市场预期调整为80美元/桶，第四季度维持在70美元/桶，2027年为65美元/桶。国际油价中枢下移预期的形成，进一步强化了通胀预期降温的逻辑。
除地缘风险退潮之外，美国劳动力市场的意外“失速”进一步放大了金价的反弹力度。美国劳工部7日公布的数据显示，美国7月非农就业岗位环比减少2.3万个，显著低于市场预期的增加超过8万个。同时，美国5月和6月新增非农就业岗位数量共向下修正10.3万个。美国7月失业率为4.1%，低于前月的4.2%；7月劳动参与率从前月的61.5%进一步降至61.4%。数据公布后，芝加哥商品交易所的美联储利率观测工具显示，美联储9月加息的概率降至41.9%，低于一周前的67%。市场对美联储进一步加息的预期显著降温，美国10年期国债收益率快速走低，国际贵金属价格随即直线拉升。
