杨德龙：坚持价值投资理念抓住行情 巴菲特溢价渐消【今日】

由新浪财经主办的“对话奥马哈·第十一届中美投资人酒会”于当地时间5月2日在美国内布拉斯加·奥马哈市举办。前海开源基金执行总经理杨德龙在演讲中提到，去年巴菲特宣布将在年底退休并将CEO职位交给格雷格·阿贝尔。杨德龙当时预测这会导致伯克希尔·哈撒韦股价见顶下跌以及参会人数逐年减少。

杨德龙解释说，这种变化源于巴菲特个人的魅力。去年宣布退休后，股市出现了暴跌，反映了市场对巴菲特投资能力的认可。自宣布退休至今，伯克希尔股价已下跌超过20%，而标普500指数却创下新高。他认为，股价下跌的主要原因是巴菲特溢价逐渐消失。尽管巴菲特仍担任董事长且每天上班，但阿贝尔在重大决策上还是会征求他的意见。如果未来巴菲特完全退出公司业务，伯克希尔股价可能会进一步下跌。

杨德龙认为，阿贝尔只是普通人，并非股神。巴菲特称阿贝尔为完美继任者，部分是为了安抚股东。今年的股东大会内容围绕公司业务展开，更像一场路演。只要巴菲特还在，杨德龙表示他会继续参加股东大会。他强调，巴菲特带来的最重要的是投资理念的改变。

谈到价值投资时，杨德龙表示，每年来参加巴菲特股东大会是希望借助这一盛会让大家再次相信价值投资。尤其是在A股市场，价值投资理念受到质疑。在美国，每五年巴菲特也会被质疑一次，但从长期来看，熊市时人们会重新认识到巴菲特的价值。杨德龙指出，做价值投资不能保证短期收益，但能实现财富的长期增长。他希望通过这次大会让更多人明白这一点。