彩电头部厂商业绩冰火两重天 市场分化加剧【今日】

2025年中国彩电市场的零售量预计为2763万台，创下近10年新低。全球市场同样疲软，整体出货量为2.64亿台，同比微跌0.1%。在这样的背景下，国内彩电厂商的业绩分化加剧。

一些曾经的电视王者如*ST康佳A因巨额亏损被戴上风险警示的帽子，而TCL电子和海信视像则通过高端化和全球化布局交出了亮眼的盈利答卷。创维集团和四川长虹则在新能源等多元化赛道上找到了新的增长点，其“第二曲线”已超越传统彩电业务。

从各家彩电厂商的2025年财报来看，TCL电子全年收入首次突破千亿港元大关，达1145.83亿港元，同比增长15.4%，归母净利润也实现41.8%的增长，达24.95亿港元。海信视像虽然营收微降1.45%至576.79亿元，但归母净利润同比增长9.24%，达24.54亿元。创维集团总营业额为703.24亿元，同比增长8.2%，但归母净利润下滑37.3%至3.56亿元。四川长虹营收为1088.16亿元，归母净利润大幅增长40.56%至9.89亿元，但扣非后净利润同比减少78.35%。相比之下，康佳集团陷入困境，营业收入同比下降11.51%，归母净利润为-125.82亿元，股票已被实施“*ST”。

从主营电视业务来看，TCL电子的大尺寸显示业务收入为647.08亿港元，同比增长7.7%；海信视像的智慧显示终端业务收入为449.64亿元，同比下降4.36%；创维集团的智能电视业务全球收入约为216.66亿元，同比增长3.94%；四川长虹的电视业务收入为147.47亿元，同比减少8.04%；康佳集团的彩电业务收入则同比下降16.62%，仅为41.92亿元，毛利率为-2.11%，处于亏损状态。

在全球电视出货量前十名中，中国企业占据半壁江山，排名较前的厂商是TCL（第二）、海信（第三）、小米（第五）、创维（第六）。头部品牌集中度不断提升。

随着国内彩电市场销量持续探底，广阔的海外市场成为中国电视厂商寻求增长的主要途径。海信视像2025年海外市场收入达到292.3亿元，同比增长4.57%，占总营收比重超过50%。TCL电子大尺寸显示业务国际市场收入高达475.04亿港元，同比增长15.7%，毛利同比大增29.4%。创维电视2025年的海外收入也实现21.8%的同比增长，达到98.85亿元。四川长虹国际电视业务收入规模连续同比增长。