当全球能源市场因油价高位震荡而躁动不安时，李嘉诚家族商业版图中的“石油帝国”悄然浮出水面。在长江和记实业2025年度业绩发布会上，长和集团主席李泽钜透露，家族通过加拿大能源公司Cenovus Energy控制的石油日产量已接近100万桶。这一产量已超过英国、马来西亚等国家的石油日产量。按每桶100美元的国际油价粗略估算，意味着每年可产生超过2000亿元人民币的潜在收入。
长和最新公布的2025年度业绩报告揭示了李嘉诚家族在北美油气版图的扩张。2025年11月，长和持有权益的加拿大综合能源巨头Cenovus Energy正式完成对MEG Energy的收购。此次并购为Cenovus新增了每日约11万桶的油砂产量，进一步巩固了其作为加拿大最大石油及天然气生产商以及最大炼油商的地位。目前，Cenovus的业务已横跨加拿大、美国及亚太地区，构建起从上游开采到下游炼油及改质的完整产业链。
财报数据显示，石油业务已成为长和2025年利润增长的核心驱动力。Cenovus为集团贡献的盈利净额达37.57亿港元，同比增加23.55%；应占EBITDA录得98.51亿港元，同比增加5.8%。尽管去年原油价格回落至60美元/桶区间，但得益于上游产量的提升以及确认下游资产出售的收益，该板块仍展现出极强的盈利弹性。截至2025年底，长和持有Cenovus Energy约16.4%的权益，全年从后者收取的股息仍达到13.66亿港元，现金回报依旧丰厚。在复杂的地缘政治与高利率环境下，李氏家族通过Cenovus维持了严谨的财务纪律和成本架构，在多变的能源周期中维持了一定的抗风险能力。
李嘉诚对石油的精准投资始于1987年。当时，国际石油市场供过于求，油价一路暴跌至每桶11美元以下，整个行业哀鸿遍野。加拿大老牌石油公司赫斯基能源深陷财务泥潭，濒临破产。李嘉诚以32亿港元入股赫斯基能源并获得52%的股权，并在此后多次扩股，最高合计持股达70%。这笔交易在当时并不被看好，外界普遍认为，在油价寒冬中接手一家亏损的能源公司无异于火中取栗。此外，加拿大法律限制外国人购买掌握国家重要资源的能源公司，但李嘉诚利用长子李泽钜的加拿大国籍身份成功绕开了这一限制。
