进入8月下旬，A股市场连番放量，持续高位突破。双创板块表现出较大的弹性，带动全市场形成赚钱效应，主要指数均表现强劲。8月18日星期一，A股早盘高开后高走，IC、IM主力合约大涨2%左右，现货中证500、1000指数日内涨超100点，上证指数站上3730点，已经超越去年国庆后的高点，全盘面情绪火热，预期全日两市成交额将达到近2.7万亿元。
近期宏观不确定性逐渐消退，积极因素逐渐发酵。进入8月，海内外的不确定性都逐渐减弱，而积极预期却逐渐增强。国内方面，政治局会议前后，中央政府坚定宽松的财政和货币政策立场，并释放出在重点行业进行“反内卷”优化供给的信号，增强了市场对物价回升和通胀回暖的信心。此外，央行、财政部等部门联合印发了《服务业经营主体贷款贴息政策实施方案》和《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》，进一步支持扩大内需。海外方面，特朗普政府陆续宣布与日本、韩国、欧盟达成贸易协议，中美在斯德哥尔摩会谈后也发表联合声明延长关税缓冲期，使得市场此前最为担心的不稳定因素显著下降，全球权益资产风险偏好有所抬升。另外，8月美国CPI增长基本中性，未对9月美联储降息概率造成冲击，同样属于利空因素减弱。
A股持续上行伴随了成交额的逐渐扩大，上周至本周一日均成交额已经站上2万亿元，并且还在继续扩大。因此，量能支撑了赚钱效应的积累，许多居民存款从债基撤出流向偏股资产。融资余额在7-8月快速上升，加速涌入A股市场。但值得注意的是，近三周A股均呈现累计净主动卖出状态，不少账户有获利止盈的倾向，并且随行情上涨而加强。
股指连续强势上行近一个多月，基本都到达新高位置，中小盘指数明显弹性更大。但业绩期仍有一定回调风险，杠杆型资金在高位上对利空将更为敏感。期权市场波动率仍处于较低水平，减仓成本更具有性价比。若希望继续持有较大仓位的股指多头，可以买入虚三档看跌期权进行保护，锁定下跌风险并保留上行收益。
