据欧洲央行报告，受创纪录的购买量和金价飙升推动，黄金已成为全球央行第二大储备资产，超越欧元。2024年黄金占全球官方储备比例达到20%，而欧元为16%，仅次于美元的46%。
报告显示，全球央行在2024年连续第三年购买超过1000吨黄金，占全球年度产量的五分之一，是2010年代年均购买量的两倍。全球央行持有的黄金储备接近二战后布雷顿森林体系时期的历史高位。上世纪60年代中期，全球央行黄金储备曾达到3.8万吨的峰值，如今再次攀升至3.6万吨。
去年中国、印度、土耳其和波兰成为黄金大买家。金价去年上涨了30%，今年又上涨了27%，一度创下3500美元/盎司的历史新高。这一储备数量加上高价使黄金在2024年成为按市场价格计算的全球第二大储备资产，仅次于美元。
虽然黄金不产生利息且储存成本高，但它被全球投资者视为终极避险资产，具有高度流动性，不存在对手方风险，也不易受到制裁影响。近年来，由于对地缘政治不稳定和美国债务水平的担忧，全球央行开始尝试减少对美元的依赖。
去美元化趋势在俄乌冲突爆发后加速，西方国家切断了俄罗斯进入全球金融市场的渠道。2022年俄乌冲突全面升级后，西方冻结了约2800亿美元的俄罗斯央行海外资产。各国央行购买黄金被视为对制裁的一种对冲手段。
过去当其他资产实际收益率上升时，黄金通常会变得更便宜，但这种关联自2022年初已被打破。如今投资者更多将黄金视为对冲政治风险的工具，而不仅仅是对抗通胀的工具。
