特朗普政府此轮关税豁免了制药业，但未来加征的可能性仍然存在。尽管白宫发言人确认药品暂时不在10%基准关税和更高税率的打击范围内，2025年4月7日亚太股市仍出现恐慌情绪，港股医药板块跌近15%，恒生医药ETF盘中跌停，收市仍跌9.98%。美国总统特朗普宣布对多国实施关税，包括全球10%的基准关税以及对特定国家的“互惠”报复性关税，如欧洲20%，中国34%，越南46%，加拿大和墨西哥25%。这些关税于4月9日生效。根据白宫发布的情况说明书，药品及部分产品暂时未被列入新关税清单。对于此前持续游说寻求豁免的药企来说，这一决定算得上是阶段性胜利。中信建投证券研报认为，关税政策冲击下，对医药产业链的影响较为复杂，并且可能仍然存在变数。特朗普在一次活动中表示：“制药公司都会轰轰烈烈地回来，它们都会回到我们的国家，因为如果它们不回来，它们就要缴纳巨税。”4月4日，中国国务院关税税则委员会、商务部、海关总署接连发布多项对美反制措施，对原产于美国的所有进口商品加征34%关税。
目前看，制药业是医药健康领域中受关税冲击最轻的。一位跨国药企人士分析，关税调整未必会导致药械价格的上涨，在进出口贸易受影响时，可能加剧行业的内卷，反而出现价格下降的情况。
特朗普政府此轮关税放过制药业的原因主要有两个：一是给产业转移时间，二是担心药价上涨或短缺。白宫明确表示，加收关税是为了要钱，而豁免则是为了推动产业转移。2025年2月20日，特朗普在闭门会议上警告制药公司，关税即将到来，并敦促加快步伐将海外生产转移至美国。参会者包括礼来公司、默克公司及辉瑞等公司的首席执行官。
